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49億ユーロの損失を招いた男 ジェローム・ケルビエル



新たなアンチ・ヒーローの誕生かもしれない。その名は、 Jerome Kervielジェローム・ケルビエル(ジェローム・カービエル)。フランス第二位の銀行ソシエテ・ジェネラルSociété générale の31歳のトレーダーだ。
ソシエテ・ジェネラル(ソジェン)は、この rogue trader ケルビエルの不正行為によって49億ユーロ(約7750億円)もの損失を受けたとして、彼を提訴した。

Massive Bank Fraud in France


[Jérôme Kerviel]

仏ソシエテG:7750億円の損失めぐりトレーダーを提訴−詐欺と主張 [ブルームバーグ]

ソシエテは24日、損失はトレーダーのジェローム・カービエル氏(31)が引き起こしたと公表した。同氏は雇用主に報告することなく、欧州株価指数に連動する先物で権限を超えたポジションを組んでいたという。


ソシエテの損失額は銀行業界で史上最大。2006年にヘッジファンド、アマランス・アドバイザーズが出した66億ドル(約7070億円)を上回り、英最古の投資銀行ベアリングズを経営破たんに追い込んだニック・リーソン氏が出した損失(18億ドル)の3倍を超える。




Societe Generale Reports EU4.9 Billion Trading Loss [Bloomberg]

His approach was to balance each real trade with a fictitious one, and his "intimate and perverse" knowledge of the bank's controls allowed him to avoid detection, co-Chief Executive Officer Philippe Citerne told reporters. He rolled over his real trades before they reached maturity.


By the end of December, he was "massively in the money," said [Philippe Collas, the head of asset management at the bank]. Since the beginning of the year his trades became unprofitable.


The trades first came to management's attention on the evening of Jan. 18, when a compliance officer found a trade that exceeded the bank's limits, Mustier said. When Societe Generale called the counterparty, they were told the trade didn't exist.


Profile: Rogue trader Jerome Kerviel [Telegraph]

"He spent hours trying to explain his way out of this," one insider told The Daily Telegraph.


"He seems to have been some kind of Walter Mitty character who had managed to convince himself that he had come up with a great new trading strategy, and if he was given time it would make a lot of money for the bank."


In fact, Mr Kerviel, 31, had fallen into the classic trap which has ensnared so many other gamblers - he chased his losses, betting more and more money in the hope of recovering what he had lost until the losses spiralled out of control.


俺はグレイトな最新のトレーディング・ストラテジーを考案した、とジェローム・ケルビエル自画自賛をしていたようだ。しかしそんな彼が陥ったのは「古典的な罠」──すなわち損失を取り戻そうと、金を費やし、それてさらにまた金を注ぎ込む……コントロール不能のスパイラルに嵌ってしまったのだ。その結果が49億ユーロという途方もなく巨大な数字だった。



ソジェン巨額損失、手口は単純 [AFP]

同行は「欧州株式市場で『プレイン・バニラ』を担当していた1人のトレーダーが、2007年から2008年にかけて、与えられた権限を越える巨額取引の指示を不正に出していた」と説明した。

「プレイン・バニラ」とは最も基本的な先物取引を指す業界用語で、バニラがアイスクリームの基本フレーバーであることに由来する。この取引では価格と期間が固定された株式などの商品が売買される。これに対し、さまざまな条件がつく複雑な取引は「エキゾチック・オプション」と呼ばれている。


Plain Vanilla http://www.investopedia.com/terms/p/plainvanilla.asp



Record Breaking Rogue Trader In France


この SKY NEWS のニュース映像では、ユアン・マクレガー/Ewan McGregor 主演の映画『マネー・トレーダー 銀行崩壊』(原題 Rougue Trader)が引き合いに出されている。1995年、イギリス人トレーダー、ニック・リーソン(Nick Leeson)によって英投資銀行ベアリングス銀行Barings Bank が破綻した事件を題材にしたものだ*1


[Rogue Trader (1999)]


マネートレーダー/銀行崩壊 [DVD]

マネートレーダー/銀行崩壊 [DVD]






ただ、「ね式(世界の読み方)」さんのエントリーを読むとジェローム・ケルビエル(リヨン大学/Lumière University Lyon 2 でマネージメントを専攻、2000年にソシエテ・ジェネラルに入社、現在の年収は10万ユーロ/約1600万円)が単独で二重会計の処理をできたのか、という疑問も沸いてくる。

1995年だったと思うけど、シンガポールの若い英国人トレーダー、ニック・リーソンが勝手に日本の石油ストックに投資し大損したケースがあった。でもニックは儲けを自分の銀行口座に振り込むよう工作してたけど、今回の事件の仏トレーダー、ジェローム・ケルヴィエル;Jérôme Kerviel は自分のために偽スペキュレーションしてはいなかったようだ。ボーナスが狙いだったって説もある。おまけに彼が働いていてのは、デフォンスの本社ですよ。あの太目のタワーが縦に割れてる風でかいやつ。

同一コンピューター上での二重帳簿スペキュ、だと思うんだけど、そんなこと本社でできるもんなんですかねえ。本当に一人でやってたのかなあ、、クサイなあ。





http://neshiki.typepad.jp/nekoyanagi/2008/01/post-66b1.html


Jérome Kerviel




巨額損失の仏ソジェン、ずさんなリスク管理 [AFP]

専門家の多くは、不正取引を行ったとされるトレーダーのジェローム・ケルビエル(Jerome Kerviel)氏が、株式先物取引の損失を1年以上にわたり単独で隠ぺいするのは難しいとみる。


 ある専門家は「現場の感覚としては、1人ですべてを行うのは不可能だ。ソジェンは取引の失敗を隠すため、今度の不正事件を誇張していると考えられる」と語り、「これだけの規模の損失を1年もの間隠ぺいするのは難しい」と指摘した。


 Global EquitiesのエコノミストMarc Touati氏は「損失が一定水準に達したら立場を追われることは、銀行員なら誰もが承知している。1-2億ユーロの損失発生はありうるが、50億はありえない」と疑問を呈した。



A Spiral of Losses by a ‘Plain Vanilla’ Trader [New York Times]

Like Nick Leeson, the trader who brought down Barings bank by making huge secret bets on Asian markets in 1995, Mr. Kerviel was something of an anomaly on Société Générale’s trading floor.


“I had students who have a hard time getting jobs at top French banks because of this elite system we have in France,” said Ms. Geman. “In the U.K. and U.S., it’s less of a club based on where you went to school when you were 19 or 20.”


According to officials at the bank, Mr. Kerviel’s losses came from bets made on what they termed “plain vanilla products,” relatively simple futures tied to major European stock indexes.


He had made bullish bets, a senior banker said, which were gradually unwound over the first three trading days of this week. The banker insisted that the closing of those positions had not contributed to the huge losses on European bourses Monday and Tuesday.


Adding to the mystery is the conclusion by Société Générale executives that Mr. Kerviel had not profited from his trades.



On the trail of trader Kerviel [BBC NEWS]

One message on the Societe Generale forum page says simply: "Jerome Kerviel mieux que Jack Bauer" - Jerome Kerviel better than Jack Bauer, the hero of the 24 TV series.


フランスも「英米並み」の金融事件が起こる国になったのだな……。そしてこのソシエテ・ジェネラル事件も映画化されるのだろうか、何と言ってもニック・リーソンの3倍という史上最大の損失額だし、それに……ジェローム・ケルビエル氏、ユアン似のイケメンだし(笑)。






[関連エントリー]

*1:リーソン本人の手記『私がベアリングス銀行をつぶした』(Rogue Trader: How I Brought Down Barings Bank and Shook the Financial World)、改題『マネートレーダー銀行崩壊 (新潮文庫)』による。